北京时间9月19日深夜，ESPN名记布莱恩 - 文霍斯特与专栏作家扎克 - 洛维共同发表文章，文章指出，上赛季NBA存在这样的情况，有14支球队在获得联盟收益分成之前处于亏损状态，就算算上收益分成，依然有9支球队是赔钱的 。
与此同时，NBA球队的市值持续上升。今年2月，《福布斯》发布了球队市值排行榜。目前，NBA30支球队的平均市值高达13.6亿美元。在过去五年里，该市值翻了3.5倍！三年前，史蒂夫 - 鲍尔默花费20亿美金收购快船。前不久，莱斯利 - 亚历山大更是以22亿天价卖出火箭队。成交纪录频繁创新高，这也证明了NBA球队价值一直处于上升状态。
尼克斯市值高达33亿美元
那么，NBA在半数球队亏损时，球队市值为何还在持续上涨呢？要弄明白这个问题，就得从“亏损”的具体意思、影响球队价值的因素、NBA球队作为“商品”的稀缺程度，以及买家收购球队时对未来的预估等多方面因素进行综合考虑：
理性看待“亏损”
NBA有半数球队处于亏损状态，然而联盟整体价值却在不断攀升，这二者并非完全矛盾。要理解此点，首先要明白，并非所有球队的基础条件与经营状况都完全相同。实际上，虽说新电视转播合同的签订使联盟整体收益显著增加，可具体到每支球队的营收，两极分化极为严重。
2014年10月6日，NBA与ESPN、TNT达成了新的电视转播合同，这份合同从2016 - 17赛季开始，为期九年，总值240亿美元，平均每年26.6亿，是之前合同的近三倍。这份合同是NBA联盟营收的主要来源之一，它的达成，对联盟整体走势以及每支球队的具体估值所造成的影响不言而喻。
数据显示，新合同生效的第一年是刚刚过去的2016 - 17赛季，联盟的整体收益超过了5.3亿美元，另外，这仅仅是篮球相关收益，NBA有几支球队拥有主场馆所有权，还会有篮球之外活动（比如演唱会）所收取的租金，这些租金未被计算在内 。
NBA现行劳资协议在今年夏天原本有一个跳出条款，不过由于联盟整体运营态势良好，劳资双方于今年1月就宣布达成新协议，从而平稳规避了潜在的“停摆”危机 。
不过，NBA整体营收有所增加，然而这并没有改变不同球队收益状况两极分化的情形。实际上，NBA大市场球队与小市场球队之间，依旧存在着难以跨越的差距。比如，湖人和灰熊这两支俱乐部，处于截然不同的两种状况：
后科比时代的湖人，正处于俱乐部历史的最低谷，他们连续四个赛季胜场数都不超过27场，为完成重建以获得更靠前选秀权，上赛季有一半时间在摆烂，即便如此，上赛季支付将近4900万收益分成后，仍有1.15亿美金巨额营收，净利润接近2500万！这其中，除了门票能带来收入外，还有另一个主要原因，那就是他们和时代华纳等媒体签订的当地电视转播合同，这份合同带来了可观的收入 。
反观灰熊，四年前，ESPN杂志对四大体育联盟的122支球队做了深入全面分析，之后将灰熊评为最佳球队，从那以后，灰熊一直在这份榜单上排名靠前。这支作风硬朗的球队内部运作有序，在当地建立起了良好的球迷基础，过去七年全都打进了季后赛。但这又能说明什么呢？去年，灰熊接连与康利、小加索尔、帕森斯等球员签下巨额合同，在2016 - 17赛季亏损接近4000万。2017 - 18赛季，灰熊与当地电视台的新转播合同开始生效，收入会大幅增加，不过恐怕仍无法帮助他们扭亏为盈。
全国收入促使工资帽提高，然而本地收入得跟上球员工资增长速度才行。要是一支球队无法获取足够本地收入，那他们就会亏损。一位球队老板如此解释 。
NBA设定了收入分成系统，大市场球队需拿出一部分营收与小市场球队分享，以此保证联盟竞争性，实现整体共赢，然而这显然还不够。有小市场球队老板主张加大收入分成力度，以达成所有球队都不亏损的目标，甚至有人在董事会上提出，NBA应确保所有球队至少年收益2000万 。
当然 那些能盈利的俱乐部必然不会接受 一位老板表示 收入分成的意义应当是扶持那些有特殊困难的球队 而非进行固定资助
所以，在未来的一段时期内，NBA球队的营收会出现两极分化的状况，有的球队会赔钱，有的球队会赚钱，而这种有赔有赚的情形，依然不会有太大的改变。
决定球队市值的因素
接下来，我们再来明确一下NBA球队价值的概念。通常，我们所说的球队市值，是指《福布斯》杂志提供的研究数据。这些数据来自于一年一度的球队价值排行榜。而《福布斯》在评估一支NBA球队的价值时，主要考量四个因素。这四个因素分别是：“Sport”、“”、“Arena”和“Brand”。
这其中，“Sport”（运动）意味着可归属于联盟所有球队共同享有的价值，“市场”是依据球队所在的城市以及市场规模，“Arena”（场馆）指的是球队主场馆所带来的价值，“Brand”（品牌）就是球队的品牌价值。
以2017版的福布斯NBA球队价值排行榜为例，金州勇士队是近年来NBA最成功的俱乐部，其“Sport”价值为4.12亿，“”价值为11亿，“Arena”价值6.81亿，“Brand”价值4.23亿，总计估值26亿，在30支球队中排名第3 。
骑士队是勇士队夺冠路上的主要对手，其估值为12亿美元，不到勇士队的一半，在30支球队中排第12。具体来说，骑士队的“Sport”价值为3.21亿，与勇士队相近，但其“”、“Arena”和“Brand”价值分别为4.35亿、2.49亿和1.94亿，远低于勇士队，这体现了小市场球队的悲哀 。
再来看看排名第一的尼克斯队，他们的“Sport”价值为2.66亿，但其“”价值高达17亿，“Arena”价值达到8.49亿，“Brand”价值达到5.05亿，所以总市值达到33亿，接近骑士队的三倍！
整体而言，决定一支球队的关键因素并非球队的战绩，而是球队所处的市场。城市的规模大小，球迷群体的基础状况以及消费能力的高低，决定了一支球队是否有盈利空间。在这样的大前提下，才是你能否取得令观众满意的表现与战绩。
球队市值上涨的原因
今年是2017年，十年前也就是2007年，NBA球队市值总计为112亿美元，平均每支球队市值是3.73亿美元。五年前是2012年，NBA球队市值总计是118亿美元，平均每支球队市值为3.93亿美元，与2007年相比，增长幅度几乎可以忽略不计。也就是说，NBA球队市值急剧增长，这些增长都是在过去五年的时间里达成的。
更具体来讲，NBA球队市值出现真正飞跃式的增长，是在NBA前一份电视转播合同快要到期的时候，此时新电视转播合同开始谈判，最终达成了协议 。
NBA在2014年10月与转播商正式达成新的转播协议，新转播合同达成后的第一年是2015年，在这一年NBA球队总市值迎来了74.43%的巨大涨幅，这实在已经足够说明问题了。
福布斯衡量球队市值有四要素，其中“Sport”与球队篮球收入直接相关，“”也与球队篮球收入直接相关，“Arena”与球队篮球收入间接相关，“Brand”同样与球队篮球收入间接相关，电视转播收入是NBA篮球相关收益（BRI）的主要组成部分，它一下子翻了近三倍，球队市值飞涨，自然变得理所当然。
另外，需要提及的是，2011版劳资协议的达成，对NBA球队市值上涨有推动作用。老版劳资协议规定，球员工资在BRI中所占百分比为57%，这使得资方只能分得其中的43%，如此一来，老板没钱赚，球队价值难以增长，最终直接引发了停摆。
后来，在双方共同努力下，新的劳资协议达成了，该协议规定劳资双方对BRI进行五五分账，这在一定程度上减轻了资方压力，无形中对NBA球队的买方市场也是一大利好，直接促进了球队价值的提升，所以，在新电视转播合同达成前的2013年和2014年，NBA球队总市值同样有超过20%的涨幅。
不过，值得注意的是，新的电视转播合同为期九年，从2016 - 17赛季开始，到2024 - 25赛季结束。在这之后，NBA的走势怎样，现在还不能确定。因此，在2015年NBA球队市值实现飞跃式增长后，过去两年的涨幅开始回归理性。至于未来是否会有大幅增长，就要看有没有新的利好来刺激市场了。
其他影响球队价值的因素
一件商品的具体价格，是其需求曲线与供给曲线的交汇点。一支NBA球队在所有权未正式交易前，其所谓价值只是估值。我们之前提到的价值，基本是这个估值，且是《福布斯》依据自身评估系统做出的估值。
不过，前面我们提到过，2014年鲍尔默收购快船时花费了20亿，最近火箭队卖出的价格是22亿，这都是这两支俱乐部在买卖过程中由供求关系决定的实际价值，也就是这两支球队的真正价值。事实证明，当确实有球队被摆上交易台面时，它最终达成交易的价格，或许会比预估价值高出不少，也就是我们所讲的溢价现象，火箭队在2017年的福布斯市值是16.5亿 。
这其中一个重要原因在于，NBA球队是一种商品，具有稀缺性。腾讯体育曾就火箭卖出22亿高价一事采访篮球名宿张卫平，当时张指导表示，没有合理不合理，物以稀为贵，能卖多少钱就卖多少钱。NBA球队如今是抢手货，随着NBA联盟商业回报大幅提升，NBA球队估值也水涨船高。
NBA总共仅有30支球队，这30支球队的老板中，有的对篮球怀有真挚热爱，像马克 - 库班；有的不差钱，如保罗 - 阿伦；有的将其作为家族产业悉心传承，比如珍妮 - 巴斯。还有更多球队，正逢牛市，打算趁机大赚一笔，怎会愿意把到手的利益让给他人？所以，真遇到诚心想要出售的，各方资本可谓竞相追逐，就如同之前的火箭 。
国内另一位权威篮球评论员苏群老师，同样觉得火箭队22亿的成交价是合理的：
火箭新老板费尔蒂塔曾表示，若价格不合理，他会与他人联手收购火箭，然而如今他是独资购买，这表明他认为价格合理。实际上，22亿美金的价格与大形势相关，特别是此前NBA签下的9年240亿美金的转播合同，使人们对NBA的前景有了更多期待。
人们对NBA前景持乐观态度，这一点苏群老师没有提及，除了9年240亿的新转播合同外，可能还有其他方面的考量，比如对体育博彩合法化的预期。
NBA总裁亚当 - 萧华堪称一位改革家，自上任后，他始终致力于推动各类积极变革，在此之中，体育博彩合法化便是其中一项 。
目前美国有46个州，除了内华达、蒙大拿、特拉华和俄勒冈之外，都还没有实现体育博彩合法化。萧华早在2014年就曾表明态度，称“体育博彩合法化是必然趋势，NBA愿意投身其中”。到了2015年12月，他更是直接喊出“体育博彩5年之内合法化！”的口号 。
前不久，萧华在一次接受采访时，再次提及之前说过的话题，表示，他感觉，未来几年美国的相关法律将会发生改变。他还表示，如果在比赛期间进行押注，人们对于比赛的参与感和投入度就会额外增加。
但实际上，萧华热衷此事还有另一个重要原因他没说出来，这个原因是，NBA能够增加一大块营收。
人类社会发展到特定阶段，基本温饱问题不再存在后，精神层面的需求愈发强烈。NBA曾经历惨淡经营，后来在大卫 - 斯特恩推动下逐渐繁荣，还打下全球化重要基础。再后来，萧华开始担任职务，社交媒体快速发展，数字技术飞速进步，具备了有利的时机、环境和条件，NBA这个庞大的商业帝国，在各种力量的推动下球迷网，持续不断加快速度，轰隆隆地朝着未来前进 。
